百盛亚洲第一娱乐登录-多头盛宴:黄金交易员越战越怯 退守低杠杆资产

2020年8月7日   |   by admin

  原标题:黄金交易员越战越怯 退守低杠杆资产

  来源:中国证券报

  8月5日,国际金价继续上演“多头盛宴”,COMEX期金一度创出2055美元新高。贵金属大涨行情让参与其中的多头不断尝到甜头。但出于对大涨后风险的担忧,黄金交易员却降低交易杠杆,主动退守,以减少仓位或选择低杠杆黄金资产的策略参与黄金投资。

  大涨行情吓退交易员

  期货投资者李先生告诉记者,他长期参与黄金、白银期货交易,最近随着黄金价格大涨,不断突破历史新高,他的账户资金也随之大增,但交易心态越来越谨慎了,目前已经将策略从“短线重仓”调整为“轻仓长线”。

  对于是否考虑现货及黄金ETF资产的问题,李先生表示,“期货人一般都只做期货或者黄金白银T+D,我个人不考虑ETF资产。购买黄金实物,从策略上说更为稳妥,但利润有限。”

  而与李先生在仓位上降低杠杆不同,另一位做黄金、白银期货的投资者王女士告诉记者,随着行情大涨,自己却越来越胆小了,目前只做一些日内短线的期货交易,并且将前期盈利投到了杠杆明显低于期货的黄金股票和基金上。

  从资产配置看,投资者愈发青睐低杠杆资产,有数据为证。COMEX期金8月合约在交割月首个交易日,就有327万盎司黄金被要求交割,为1994年来最高单日交割量。这一方面说明大量现货商希望在此价位止盈,开始退出游戏,另一方面从买方角度看,也意味着市场更喜欢实物金而非虚拟黄金。

  此外,值得一提的是,7月黄金ETF持仓量大增155吨,是该月全球黄金矿产量的一半,据市场人士介绍,其中就有期货交易员转战黄金ETF降低杠杆。

  “随着COMEX期金的波动率自2019年低位触底反弹后,和VIX一样已然开启了震荡上行的趋势,波动率的回升不利于风险管理。此外,基于对黄金中期乐观的判断,需规避短期市场情绪波动,以及移仓的损耗,持有ETF是一个比较稳健的选择。”中大期货贵金属分析师赵晓君告诉记者。

  利多因素汇聚

  站在2000美元之上的黄金,风光无限,也带动了黄金相关资产的上涨。

  8月5日,A股、港股黄金板块以及黄金期货出现联动大涨。A股方面,截至收盘,Wind黄金概念指数涨4.76%,涨幅居前;成分股方面,赤峰黄金涨停,华钰矿业涨8.28%,金诚信涨7.11%,山东黄金涨6.45%。

  港股方面,截至8月5日收盘,Wind港股贵金属指数大涨4.58%;成分股中,恒兴黄金、中国白银集团、中国黄金国际涨幅居前。

  期货方面,文华财经数据显示,截至收盘,沪金、沪银期货主力合约分别上涨2.87%、8.00%,报444.06元/克、6172元/千克。沪银期货涨停,创2013年3月下旬以来新高。

  欧美政策面消息继续对黄金构成支撑。金大师首席分析官助理王琎青对记者表示,美国参议院少数党(民主党)领袖舒默周二称,刺激方案的谈判处于正确的方向,并自称对达成一致持有信心。舒默暗示一揽子计划有望通过并逆转了停发福利金的预期,这也意味着财政部需要筹集数万亿美元,这为黄金带来了支撑。

  “同时,英国央行11月将推出一揽子刺激方案,包括降息和加码量化宽松,成为日内推升金银突破上行的重要因素。”王琎青说。

  赵晓君分析,市场预计美国新一轮经济刺激计划在周五国会休假前可能达成,刺激了通胀预期。另外,美债长端利率都在近期创出新低,有加速下行的趋势,实际利率更是跌破“-1%”,提振“零息资产”黄金。同时,新冠肺炎疫情背景下,美国的经济衰退倒逼财政、货币双刺激的持续性越来越长。无论美元信用、通胀预期、收益率都十分利好黄金。

  芷水投资总经理韩骁对记者表示,本轮黄金的上涨行情,背后推手主要是未见缓和的美国疫情发展形势,美国经济大幅下滑,导致美联储持续维持货币宽松政策,在美国疫情缓和前,市场上不会出现美国缩减刺激政策的预期,这将继续支撑黄金价格保持强势。

  投行纷纷“猜顶”

  站上2000美元的黄金引发了投行的“猜顶”游戏。

  美国银行今年4月份曾发布了一篇名为《美联储无法印制黄金》的报告,将18个月后的黄金价格目标从2000美元/盎司提高至3000美元/盎司,时间点大约在2021年10月。

  据不完全统计,对于2020年黄金目标价格,多家投行给出了2000美元-2300美元的目标价格,其中,荷兰国际银行、花旗银行分别给出了2100美元/盎司的预测,瑞银预测黄金价格最高或涨至2300美元/盎司,美银美林预测2021年金价有望涨至3000美元/盎司,高盛、澳新银行对明年金价则作出了2300美元/盎司的目标价判断。

  “可能会有很多人猜测2000美元/盎司的黄金价格是不是顶,从目前升穿2000美元的情况来看,还不是猜顶的时候,毕竟现在全球经济还是属于紧张期,黄金避险情况还比较严重。”上善投资分析师张扬对记者表示,从技术上看,目前盘面上各小时图都是多头排列。不难发现,4小时图已经开始向布林带上轨线粘合,这样的技术形态,多头发力上行,上方仍有上涨的空间。

  “但做多时机有讲究,不是闭着眼做,而是等待回调适当的位置之后再参与。同时需要关注新冠疫苗进展情况及地缘政治形势,一旦这些因素出现好转,黄金涨势可能会受到抑制。”张扬说。他判断,在美国可能达成新一轮经济刺激计划预期、超低利率环境、货币超发、疫情恶化和地缘政治风险的背景下,黄金还是多头趋势为主。

  王琎青建议,“黄金可以买,但需要等位置,不建议追涨。”

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责任编辑:张译文

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